文 / 三生?

在中國制造業發展的歷史中，有一件標志性事件值得提一下，就是曾在2015鬧得沸沸揚揚的“馬桶蓋事件”。

當時正是中國制造業尋求轉型升級的關鍵期，國內消費者對高品質生活需求日益增長，日本智能馬桶成為不少中國人赴日采購清單上的首選，甚至有人一次買兩三只。

“馬桶蓋事件”引發了全社會對中國制造的反思，刺痛了中國制造的神經，甚至還成了當年兩會的重要議題。

轉年到了2016年4月，國務院辦公廳印發了《貫徹實施質量發展綱要2016年行動計劃》，主要將廣大用戶關注消費品列為重點，深入開展質量提升行動，智能馬桶蓋赫然在列。

踩中了風口的九牧衛浴，也迎來了自己的高速發展。在2024年九牧全球營銷發展大會上，九牧衛浴創始人林孝發再次強調，2030年要將銷售額擴大到1000億元。

但是，在《節點財經》看來，九牧衛浴的千億目標雖然盡顯野心，但有沒有能力實現這個目標才是關鍵。畢竟，喊口號立Flag的企業家我們見過不少，最終“被打臉”的也不稀奇。為什么這么說，可以往下看。

01 地產寒冬下，行業風口還在嗎？

過去數十年，房地產行業的快速發展，對家居相關行業起到了巨大的推動作用。馬桶行業作為其中的細分行業之一，也吃到了時代的紅利。

九牧衛浴最早是以適應礦山采煤機使用的噴淋除塵設備起家，從2007年起，九牧開始智能馬桶產品的研發，一步步成長為衛浴行業的標桿企業之一。

“中國第一、世界前三”，九牧在營銷中經常使用這個說法。這個排名來自數據調研機構歐睿咨詢，其按照2021年企業營收和智能衛浴產品的零售額計，九牧為中國第一；按規模與影響力計，九牧為世界前三。?? ?

其實，這樣的宣傳用語不用太當真，而從整個衛浴行業的發展情況觀察，并不是太樂觀。首先，作為房地產行業的下游企業，其天花板很大程度由房地產行業的熱度來決定。

也是在2021年，我國房地產竣工面積、銷售面積來到了近年來的最高點，隨后進入下降通道，房地產成交量逐漸走低。

據國家統計局數據顯示，2024年1-8月，我國新建商品房銷售面積60602平方米，同比下降18%，其中住宅銷售面積下降20.4%；全國房地產開發投資69284億元，同比下降10.2%。

這里需要注意的是，一般情況下，家居等房地產下游行業大概有一到兩年的“周期錯位”，指的是房地產市場的影響，會在2年后逐漸顯現到家居行業。以目前的房地產行業狀況推論，家居行業的“低谷期”可能至少將持續2年。

房地產的冷暖對九牧衛浴有著直接的影響，當然，這并不意味著九牧衛浴會像眾多地產公司一樣步入寒冬，因為智能馬桶在我國的滲透率很低，而海外發達市場的滲透率動輒要超過80%。如果九牧能夠抓住這個機遇，仍有希望走出房地產的陰影，開辟出自己的發展空間。?? ?

但是，這也意味著嚴酷的“內卷”將進一步加劇。

02 “內卷”加劇，九牧的智能馬桶有多少吸引力？

“內卷”幾乎是眾多行業共同的關鍵詞，衛浴行業也是其中之一，而且激烈程度并不遜色于其它行業。不論企業是否自愿，都必須加入到競爭之中，拼價格、拼服務、拼數字化、拼創新。九牧衛浴在這方面同樣不甘人后，“內卷”的勁頭很足，其發力的方向就是數智化。

今年的第28屆中國國際廚房衛浴設施展覽會上，九牧集團再次高調宣傳其“數智衛浴”概念，并推出了相關的新品。

在《節點財經》看來，近年來，“數智化”已經成為一個非常時髦的詞匯，很多行業都在打著“數智化”講故事，但市場中的消費者是不是真的有這個需求？需求又有多大？其實很值得商榷。

比如曾經紅極一時的掃地機器人、智能洗地機等智能家居產品，撐起了好幾家上市公司，但現在你可能會發現，其實這些所謂的“智能產品”并不能完全解決實際問題，相關上市公司的業績增長也面臨瓶頸。

智能馬桶這個細分賽道也面臨著同樣的“尷尬”處境。事實上，從2007年著手布局智能馬桶后，九牧的智能款產品陸續集成了很多新奇的功能，如自動翻蓋、自動升降座圈、溫水清洗、暖風烘干、自動除臭、座圈加熱、過濾除菌等等，甚至包括健康監測，如心率監測、體重分析等。

但是，《節點財經》發現，國內消費者挑選馬桶時，一般優先考慮的就是節水、耐用、價格等核心因素。和普通馬桶相比，智能馬桶雖然使用體驗上貌似舒服一些，但其價格也翻了好幾倍，動輒上萬。

當前的消費背景之下，相比使用體驗上的差距，消費者可能更關注產品的價格。而且，由于內部包含精密的電子元件和機械部件，智能馬桶的維修成本和頻率也很高。綜合考慮，智能馬桶對消費者的吸引力，可能并沒有想象中的那么大。

2015年“馬桶蓋事件”爆發時，智能馬桶蓋在日本韓國普及率達85%以上，歐美普及率35%，國內滲透不到1%。但經過近十年發展，據公開數據顯示，智能馬桶在我國的滲透率約在5%左右，增長并不明顯。

所謂的“數智馬桶”，在消費者實際使用場景中褒貶不一，發展前景或許并沒有想象的那么樂觀。

03 業績數據“打架”，千億目標能實現？?

當然，九牧衛浴對未來仍然非常有信心，近年來提出了“泛家居戰略”。2020年之后，其陸續收購了德國櫥柜品牌博德寶和法國THG，并推出全屋高端定制服務，旨在衛浴之外，將業務延伸至廚柜、衣柜、陽臺等多個領域。

此外，九牧衛浴在研發上還是很舍得投入的，在全球多地建立多個研發中心和60多個實驗室，每年研發投入不低于銷售額的10%，申請專利高達2萬項，形成了研發、設計、制造一整條產業鏈，這些動作還是值得點贊的。

這里需要指出的是，由于九牧衛浴并非上市公司，無法獲得其經過第三方審核的財務數據，一般是通過銷售額判斷其發展狀況。

從九牧官方主動披露的數據來看，2020年至2022三年，九牧累計銷售額超500億元。其中2021年銷售額將近152億元，同比增長35%（依此推算出2020年約112億）；2022年銷售額將近183億元。

接著我們再看，福建省工商聯發布的《2024年福建省民營企業100強榜單》顯示，九牧集團以113億元營收位列第44位。而在2023年的這份榜單中，其營收數據為106.9億元。

對照雙方的數據來看，如果九牧前述銷售數額為真，那最近兩年的業績下滑也過于明顯了。而在2024年全球營銷發展大會上，九牧高調表示已經成功實現銷售額和利潤的雙重增長。

由于公司沒有上市，九牧衛浴的業績好壞，真實數據恐怕只有自己知道了。

其實，在《節點財經》看來，在當前的消費趨勢下，九牧最需要做的或許不是追求所謂的千億目標，而是不斷突破技術壁壘，增強產品的獨特性和性價比，能夠為消費者提供符合市場需求的產品和服務，這樣才能立于不敗之地。?