2月19日，航錦科技開盤震蕩后再度漲停。

1月27日至今，航錦科技已收獲8個漲停板，股價漲幅達155.90%，期間，航錦科技發布多則股價異動公告，聲明公司不存在違反信息公平披露的情形，也不存在未披露的重大信息。

根據同花順金融研究中心，航錦科技子公司超擎數智是英偉達Compute（GPU）、Networking（網絡）雙Elite精英級合作伙伴。超擎數智合作伙伴還包括幻方量化。而近期聲名大噪大模型公司深度求索便是幻方量化旗下大模型公司。

可以認為，航錦科技此波漲停與人工智能、算力等息息相關。然而，其主業顯示航錦科技其實是一家化學工業公司，電子科技業務是公司的多元化布局。

化工主業斷崖式下滑

方大錦化化工科技股份有限公司是航錦科技的曾用名。

2016年6月，遼寧方大集團將所持方大化工29.16%股權，轉讓給新余昊月。新余昊月接替遼寧方大集團成為方大化工控股股東，衛洪江成為方大化工實控人。這一股權變更為公司更名提供了契機。

兩年后，方大化工召開董事會臨時會議，審議通過了擬變更公司名稱的議案，同意公司名稱由“方大錦化化工科技股份有限公司”變更為“航錦科技股份有限公司”。

方大化工之所以要更改名稱，并非因主營業務發生變化，而是要與當時已經負面纏身的“方大系”撇清關系。并希望通過更名來展現其新的企業形象和發展方向，以更好地適應市場變化和業務發展需求。

公開資料顯示，方大化工在1997年便已成功登陸資本市場，上市之后到更名之前，方大化工的業績起起伏伏，超一半財年凈利潤出現大幅下降。這種情況在公司變成航錦科技之后也并未好轉，2024年航錦科技面臨著大額虧損。

根據業績預告，2024全年利潤預計虧損8.5億元至9.8億元，同比大幅下滑864.85%至763.39%。主要原因之一是化工板塊產品如燒堿、環氧丙烷、聚醚等銷售價格下降導致業績下滑。

據悉，燒堿、環氧丙烷、聚醚是航錦科技的主要化工產品，通過對其主業經營觀察可知其化工板塊業績已連續下降多年。

2022年至2024上半年，該板塊營收分別為34.99億元、28.38億元、13.06億元，同比分別下滑13.77%、18.87%、4.93%；凈利潤分別為1.10億元、0.38億元、-0.39億元，同比分別下滑82.19%、65.86%、252.92%。

可見，航錦科技化工主業呈斷崖式下滑，目前已至虧損狀態。雖然公司為求增長，已布局電子、算力等新賽道，但因化工板塊占營收比仍舊較高，新的多元化業務并不能將主業丟失的業績找齊，無法攔住公司整體業績下滑。

電子板塊未達預期

事實上，化工板塊顯現頹勢并不只是在最近幾年，更早之前就已有端倪，航錦科技或許也曾想過放棄該主業。在2019年的財報中，航錦科技就已經不把化工當作第一主業首先介紹，而是將半導體電子放在了首位。

為了規避化工行業的市場競爭和環保壓力，也為了尋求新的增長點和提升企業競爭力，航錦科技選擇了向電子領域轉型，特別是軍工電子領域。

2017年，航錦科技以現金支付的方式，收購了長沙韶光70%和威科電子100%的股權公司，正式切入軍工電子領域；2018年，公司以布局軍工電子生態鏈作為戰略目標，進一步完善業務布局，收購長沙韶光30%的少數股權，并通過現金增資和收購的方式，合并九強訊盾和中電華星；2019年，公司結合外部市場環境和內部的經營情況，調整軍工電子板塊為“軍民兩用”戰略。

轉型后的電子板塊重點聚焦于芯片研發與應用，特別是圖形處理芯片（GPU）和特種芯片的研發。航錦科技邁向電子的這步棋，風險中藏著機遇。近些年，我國國產芯片在市場競爭中逐漸嶄露頭角。隨著4G、5G、AI、物聯網等新興技術的不斷發展，對高性能芯片的需求也更加迫切。

航錦科技算是找了一個好方向，但從目前的結果來看，電子板塊整體表現并未達到預期。根據數據，2019年至2024上半年，電子板塊凈利潤分別為1.83億元、1.04億元、-0.42億元、-0.26億元、0.90億元、0.72億元。

值得注意的是，2024年，收購而來的長沙韶光和威科電子資產組出現減值跡象，基于謹慎性原則，預計需計提7億元至8億元商譽資產減值損失。這也是導致全年業績大幅下滑的又一主因。

發力AI結果猶未可知

布局電子尚未取得成績，航錦科技又將目光瞄準AI算力。

2023年底，航錦科技增資控股超擎數智，進一步鞏固了超擎數智在人工智能領域的市場地位。

據悉，超擎數智成立于2017年，業務涵蓋人工智能基礎資源與技術平臺、人工智能基礎軟件開發、人工智能應用軟件開發、人工智能行業應用系統集成服務、信息系統集成服務等。

其自主研發AI Engine人工智能開發平臺，提供數據處理、模型開發、訓練到部署的全流程支持。同時，兼容NVAIE，加速AI的開發與部署。算力方面則可為用戶提供從方案設計、建設實施、交付驗收的一站式算力“交鑰匙工程”。

根據航錦科技的公告和預測，超擎數智在2024年至2028年期間的營業收入預計將分別達到4億元、5.36億元、6.53億元、7.5億元、8.36億元。

上文中提到超擎數智還是英偉達Compute（GPU）、Networking（網絡）雙Elite精英級合作伙伴。

其中，超擎數智提供基于英偉達GPU的高性能AI服務器產品，以滿足客戶在深度學習、圖像處理、自然語言處理等領域的高性能計算需求。超擎數智還為DeepSeek等客戶提供高性能光模塊、交換機以及基于英偉達A100和H800的整體解決方案等，支持客戶的技術研發和市場應用。

作為母公司，航錦科技與英偉達的總代理紫光曉通科技有限公司簽署了戰略合作框架協議，進一步加強了雙方的合作關系。

目前，控股超擎數智的優勢還未有體現，航錦科技股價卻因此大幅增長。與布局電子業務相同，好的方向未必一定能收獲好的結果，航錦科技布局AI這步棋的最終結果還需要時間來印證。