寧波華翔（002048.SZ）終于“狠”下了決心。

2月26日晚，寧波華翔發(fā)布《關(guān)于擬出售歐洲業(yè)務(wù)的提示性公告》，日前公司與德國Mutares公司簽署協(xié)議，擬出售寧波華翔歐洲公司，包括德國、羅馬尼亞和英國共6家公司，作價1歐元。

根據(jù)公告，最終實(shí)際交割價格依據(jù)協(xié)議計(jì)算確定。本次交易預(yù)計(jì)對公司2025年度財(cái)務(wù)報(bào)表產(chǎn)生較大影響，但有望徹底解決制約公司發(fā)展的歷史問題。

資本市場給予了積極的反饋。2月26日、2月27日連續(xù)兩個交易日，寧波華翔收盤價格漲幅偏離值累計(jì)超過20%。

1歐元“甩包袱”

公開資料顯示，寧波華翔成立于1988年，2005年深交所上市，公司專業(yè)從事中高端汽車零部件總成和模塊的研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)銷售及售后服務(wù)，業(yè)務(wù)包括內(nèi)外飾件、車身金屬件、電子電器附件等，是國內(nèi)外汽車制造商的主要零部件供應(yīng)商之一。

寧波華翔的歐洲業(yè)務(wù)緣起德系、美系整車廠提出的“一地發(fā)包，全球生產(chǎn)”的配套理念。自2011年起，通過收購和設(shè)立新公司的方式，公司持續(xù)推進(jìn)國際化戰(zhàn)略。

但是，歐洲市場的發(fā)展并不如意，自2014年起，每年持續(xù)出現(xiàn)大額虧損，不僅消耗了企業(yè)大量的現(xiàn)金，拖累了公司整體業(yè)績，同時也牽涉了大量的精力，延緩了企業(yè)的整體發(fā)展。

2018年一季度，寧波華翔海外子公司虧損一度達(dá)到10億元，導(dǎo)致公司業(yè)績“腰斬”，股價和市值也出現(xiàn)大幅度滑坡。

2019年，寧波華翔開始探討“重組、出售、剝離”等方案的可能性，但由于當(dāng)?shù)毓⒎伞⑽幕鹊南拗疲亟M工作沒有啟動。

近年來，隨著全球汽車產(chǎn)業(yè)的變化調(diào)整，寧波華翔制定了“拓北歐、縮歐洲、穩(wěn)中國”的長期戰(zhàn)略，“痛下決心”對歐洲業(yè)務(wù)大力重組。

據(jù)歐洲汽車供應(yīng)商協(xié)會（Clepa）統(tǒng)計(jì)，僅2024年，各企業(yè)就宣布削減5.4萬個工作崗位，其中大部分將在未來兩到五年內(nèi)落實(shí)。該協(xié)會還表示，歐盟年度汽車產(chǎn)量大幅下降20%，加上能源和生產(chǎn)成本上升，影響了市場需求，削弱了歐洲生產(chǎn)的零部件的競爭力。

2024年8月，寧波華翔委托中介機(jī)構(gòu)與多家潛在買家展開接洽，經(jīng)深入談判和磋商后，最終確定交易對方為Mutares公司（一家在德國上市的私募股權(quán)投資公司）。2025年2月，與Mutares公司簽署了附生效條件的《股份購買和轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。

根據(jù)協(xié)議，擬出售的6家歐洲公司（以下簡稱“標(biāo)的公司”）交易初步定價為1歐元，由公司承擔(dān)標(biāo)的公司的借款并保證一定的運(yùn)營資金，同時將參考2024年12月31日經(jīng)審計(jì)后標(biāo)的公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，最終實(shí)際交割價格依據(jù)協(xié)議計(jì)算確定。

對于本次“甩賣”，業(yè)內(nèi)人士表示，有望徹底解決制約公司發(fā)展的歷史問題，以短期的陣痛來換取長期的健康經(jīng)營。

財(cái)報(bào)顯示，寧波華翔2024年前三季度營收約181.39億元，同比增加10.55%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約7.17億元，同比減少14.62%。

根據(jù)此前規(guī)劃，寧波華翔的目標(biāo)是，2025年?duì)I收突破300億元，2030年計(jì)劃實(shí)現(xiàn)800億元。另外，還有一個軟指標(biāo)——2030年公司要力爭進(jìn)入世界汽配行業(yè)前50強(qiáng)。

估值提升迫在眉睫

上市以來，寧波華翔股價在多次震蕩中前行，目前仍在低位徘徊。2月28日，寧波華翔發(fā)布關(guān)于“估值提升計(jì)劃”的公告。

公司股票連續(xù)12個月每個交易日收盤價均低于最近一個會計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的每股歸屬于公司普通股股東的凈資產(chǎn)，根據(jù)《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理》，屬于應(yīng)當(dāng)制定估值提升計(jì)劃的情形。公司第八屆董事會第十六次會議審議通過了本次估值提升計(jì)劃。

2025年度，寧波華翔擬通過聚焦主業(yè)提升盈利能力、關(guān)注新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展機(jī)會、并購重組加快產(chǎn)業(yè)升級、積極實(shí)施現(xiàn)金分紅和股份回購、提高信息披露質(zhì)量、強(qiáng)化投資者關(guān)系管理、鼓勵主要股東增持等措施提升公司投資價值。

不同于一般企業(yè)的內(nèi)生生長，寧波華翔十分注重外延兼并。事實(shí)上，寧波華翔近年來一直在致力于并購。2024年5月，寧波華翔公告稱，公司擬以現(xiàn)金方式收購新加坡峰梅持有的寧波詩蘭姆47.5%股權(quán)以及日本詩蘭姆99.5%股權(quán)、韓國詩蘭姆100%股權(quán)和新加坡詩蘭姆10%股權(quán)，交易對價為14.73億元。待完成后，寧波華翔持有寧波詩蘭姆的比例將上升至95%。

資本運(yùn)作明細(xì)（數(shù)據(jù)來源：同花順iFind）

有觀點(diǎn)認(rèn)為，寧波華翔的一系列投資并購，有助于其在競爭激烈的市場中進(jìn)行擴(kuò)張，從而占據(jù)更有利的位置；也有觀點(diǎn)質(zhì)疑，在收購標(biāo)的并不穩(wěn)定的情況下，大規(guī)模并購可能會給公司經(jīng)營帶來壓力。

基于對未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心和對公司長期價值的認(rèn)可，寧波華翔于2011年、2012年、2022年、2024年分別發(fā)布了股份回購方案，通過集中競價交易方式已累計(jì)董事會公告3回購股份48,304,141股，累計(jì)成交金額達(dá)5.19億元，回購的股份予以注銷并減少注冊資本、或用于員工持股計(jì)劃。

在2024年11月13日發(fā)布的新一輪回購方案中，寧波華翔擬使用自有資金和回購專項(xiàng)貸款資金以集中競價交易方式回購公司股份，回購資金總額為不低于人民幣3000萬元（含）且不超過5000萬元（含），用于注銷并減少公司注冊資本。2025年，公司將按照上述回購方案繼續(xù)完成股份回購工作。