業(yè)績(jī)超預(yù)期，光華股份（001333.SZ）競(jìng)價(jià)漲停。

日前，粉末涂料樹脂龍頭光華股份發(fā)布2024年業(yè)績(jī)報(bào)告，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收17.24億元，同比增長(zhǎng)16.48%；歸母凈利潤(rùn)為1.46億元，同比增長(zhǎng)39.10%。

覽富財(cái)經(jīng)網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，光華股份近年來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)定，盈利能力持續(xù)提升。公司的粉末涂料產(chǎn)銷量保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，并且該產(chǎn)品應(yīng)用廣泛，市場(chǎng)需求旺盛，公司的未來(lái)發(fā)展被廣泛看好。業(yè)績(jī)公布后，光華股份今日收獲漲停，體現(xiàn)了資金的態(tài)度。

產(chǎn)銷兩旺，業(yè)績(jī)亮眼

近年來(lái)，隨著國(guó)家環(huán)保治理的不斷深入，特別是綠色涂料“源頭替代”，粉末涂料的應(yīng)用越來(lái)越廣泛，代替油漆涂料的“漆改粉”趨勢(shì)明顯，相關(guān)產(chǎn)品的需求旺盛。

根據(jù)中國(guó)化工學(xué)會(huì)涂料涂裝專業(yè)委員會(huì)的統(tǒng)計(jì)，2018年至2023年我國(guó)聚酯樹脂市場(chǎng)銷售總量分別為78.7萬(wàn)噸、88.1萬(wàn)噸、99.5萬(wàn)噸、115萬(wàn)噸、118萬(wàn)噸、133.6萬(wàn)噸，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到11.16%。

光華股份長(zhǎng)期專注于粉末涂料聚酯樹脂的研發(fā)生產(chǎn)和銷售，現(xiàn)已形成較強(qiáng)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)和較高的市場(chǎng)占有率。

在生產(chǎn)方面，光華股份年產(chǎn)12萬(wàn)噸粉末涂料用聚酯樹脂建設(shè)項(xiàng)目已建成投產(chǎn)，公司產(chǎn)能由9.9萬(wàn)噸增加至21.90萬(wàn)噸。此外，新的年產(chǎn)15萬(wàn)噸粉末涂料用聚酯樹脂建設(shè)項(xiàng)目也已開工建設(shè)。隨著規(guī)模優(yōu)勢(shì)的擴(kuò)大，光華股份的市場(chǎng)地位不斷鞏固和提高。

憑借多年的沉淀，光華股份積累了大量?jī)?yōu)質(zhì)客戶資源，該公司已成為阿克蘇諾貝爾、千江高新、廣東睿智、老虎涂料、佐敦涂料、PPG、旗創(chuàng)新材等大型客戶的穩(wěn)定供應(yīng)商。這些客戶對(duì)公司認(rèn)可度較高，并且其自身業(yè)務(wù)發(fā)展較快，這有利于公司產(chǎn)品的銷售量持續(xù)增長(zhǎng)。

2024年，光華股份的主要產(chǎn)品粉末涂料產(chǎn)銷量均保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的良好態(tài)勢(shì)。根據(jù)公司披露，去年光華股份的聚酯樹脂產(chǎn)品銷售量為16.73萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)18.03%；生產(chǎn)量為16.13萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.04%。同時(shí)，該產(chǎn)品庫(kù)存量同比下降了37.33%。

2024年，光華股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)收17.24億元，同比增長(zhǎng)16.48%；歸母凈利潤(rùn)為1.46億元，同比增長(zhǎng)39.10%；扣非歸母凈利潤(rùn)為1.40億元，同比增長(zhǎng)31.96%。同時(shí)，近年來(lái)公司的營(yíng)收規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，由2021年的13.14億元增長(zhǎng)至2024年的17.24億元，展現(xiàn)出良好的發(fā)展勢(shì)頭。

產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)勁

分產(chǎn)品來(lái)看，去年光華股份的戶外聚酯樹脂、戶內(nèi)聚酯樹脂實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為14.27億元、2.22億元，同比分別增長(zhǎng)16.20%、23.29%，主要產(chǎn)品的營(yíng)業(yè)收入均實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

從營(yíng)收占比來(lái)看，戶外聚酯樹脂產(chǎn)品是公司的主要收入來(lái)源。該產(chǎn)品的穩(wěn)定增長(zhǎng)，將對(duì)公司業(yè)績(jī)形成有力支撐。

毛利率方面，光華股份的戶外聚酯樹脂、戶內(nèi)聚酯樹脂產(chǎn)品毛利率分別為14.65%、16.68%，相比上年同期分別增加了0.62個(gè)百分點(diǎn)和1.99個(gè)百分點(diǎn)。

根據(jù)中國(guó)化工學(xué)會(huì)涂料涂裝專業(yè)委員會(huì)統(tǒng)計(jì)，光華股份的產(chǎn)品銷量連續(xù)多年位居粉末涂料用聚酯樹脂行業(yè)前列，公司品牌及產(chǎn)品在粉末涂料用聚酯樹脂市場(chǎng)地位突出。

據(jù)介紹，光華股份現(xiàn)有200多個(gè)聚酯樹脂產(chǎn)品型號(hào)，可以充分滿足下游粉末涂料生產(chǎn)商對(duì)耐候、防腐、裝飾等差異化需求，功能化產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)明顯。此外，公司的產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定，可滿足客戶對(duì)產(chǎn)品品質(zhì)的要求。

緊跟市場(chǎng)發(fā)展方向

近年來(lái)，隨著“漆改粉”的需求越來(lái)越多，工程機(jī)械、家具、汽車用涂料、光伏及風(fēng)力發(fā)電鋁型材、熱敏材料、儀表儀器、電器等領(lǐng)域?qū)Ψ勰┩苛系膽?yīng)用越來(lái)越廣泛。與此同時(shí)，相關(guān)領(lǐng)域?qū)埘渲岢龈叩墓δ苄砸螅热绯叩哪秃蛐浴⒛透g性、快速與低溫固化、抗起霜、耐高溫等性能要求。

具有更佳的裝飾性能的金屬效果粉末涂料用聚酯樹脂市場(chǎng)前景廣闊，特別是隨著新能源汽車的推廣和普及，以及環(huán)保政策的推動(dòng)，粉末涂料在汽車及相關(guān)行業(yè)中的應(yīng)用需求顯著增長(zhǎng)。

中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2024年新能源汽車產(chǎn)銷量分別為1288.8萬(wàn)輛、1286.6萬(wàn)輛，分別增長(zhǎng)34.4%和35.5%。在新能源汽車發(fā)展持續(xù)向好的背景下，粉末涂料的市場(chǎng)空間日益廣闊。

除新能源汽車領(lǐng)域外，新能源汽車的配套設(shè)施如充電樁、電池、儲(chǔ)能柜，以及集裝箱等領(lǐng)域都在不斷提高對(duì)于粉末涂料用聚酯樹脂的性能要求。

在此背景下，光華股份持續(xù)加強(qiáng)研發(fā)和創(chuàng)新，力爭(zhēng)推出更加符合市場(chǎng)需求的新產(chǎn)品。2024年，公司研發(fā)費(fèi)用達(dá)到5198.30萬(wàn)元同比增長(zhǎng)9.61%。光華股份一直以市場(chǎng)需求為研發(fā)導(dǎo)向，不斷形成具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的核心技術(shù)。目前，光華股份已取得17項(xiàng)發(fā)明專利和9項(xiàng)實(shí)用新型專利。

接下來(lái)，光華股份計(jì)劃利用即將建成的募集資金投資項(xiàng)目研發(fā)中心，引進(jìn)和培育高端技術(shù)人才，加大產(chǎn)學(xué)研合作力度，進(jìn)一步提高技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品研發(fā)、工藝研發(fā)與下游產(chǎn)品應(yīng)用研究的水平。通過(guò)科研成果向?qū)嶋H生產(chǎn)力的轉(zhuǎn)化，推動(dòng)公司業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展。

基本面持續(xù)向好，光華股份得到了市場(chǎng)的廣泛認(rèn)可。在其公布2024年業(yè)績(jī)后，光華股份3月28日競(jìng)價(jià)一字漲停。截至發(fā)稿，光華股份漲10%，報(bào)23.98元/股。