4月7日，A股大幅低開，隨后震蕩下跌，盤中一度跌至9%，最低觸及3095.63點(diǎn)。

板塊方面，消費(fèi)電子、麒麟電池、銅纜高速連接等板塊跌幅居前。截止9:50，超1000只個(gè)股跌停。

美國加征關(guān)稅的影響仍在擴(kuò)散，全球股市基本無一幸免。在上周五出現(xiàn)暴跌后，本周一亞太市場(chǎng)繼續(xù)大跌，市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒仍在加深。

亞太股市大幅下挫

今日早間，日經(jīng)225指數(shù)開盤后便快速跳水，早間跌幅一度超過8%，韓國股市同樣遭受重挫，韓國Kospi指數(shù)跌近5%，MSCI亞太指數(shù)跌幅擴(kuò)大至2.3%。與此同時(shí)，美股期指跌超4%，大宗石油、銅等也是全線暴跌。

號(hào)稱“恐慌指數(shù)”的VIX市場(chǎng)波動(dòng)指數(shù)周一漲近30%，表明市場(chǎng)的情緒正處于極度恐慌之中。目前，全球投資者似乎只需要現(xiàn)金。

在此背景下，A股市場(chǎng)也受到了影響。早盤滬指大幅低開，隨后震蕩下跌，以科技為主的相關(guān)板塊集體大跌。截至發(fā)稿，麒麟電池跌超13%，AIPC、消費(fèi)電子等板塊跌超12%。

個(gè)股方面，截至10:15，A股市場(chǎng)上漲僅158家，下跌家數(shù)超5200家，跌停家數(shù)高達(dá)880家。

機(jī)構(gòu)如何解讀？

特朗普的“對(duì)等關(guān)稅”行政令不僅沖擊短期市場(chǎng)情緒，更可能重塑全球貿(mào)易秩序。多家券商建議，短期關(guān)注黃金、紅利資產(chǎn)；在國內(nèi)市場(chǎng)，中長(zhǎng)期布局“安全主線”（軍工、電力設(shè)備）與“科技+消費(fèi)”復(fù)蘇機(jī)會(huì)。未來一個(gè)月，關(guān)稅談判進(jìn)展與國內(nèi)政策發(fā)力節(jié)奏將成為市場(chǎng)關(guān)鍵變量。

機(jī)構(gòu)表示，此次關(guān)稅政策打擊范圍更廣，此前預(yù)期集中在歐盟、中國等，實(shí)際范圍卻非常廣泛，新興市場(chǎng)稅率遠(yuǎn)超預(yù)期，面臨較大沖擊；稅率水平更高，市場(chǎng)原本預(yù)期在10%左右，而實(shí)際情況更為激進(jìn)。

在市場(chǎng)影響方面，券商普遍認(rèn)為，短期風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)面臨下跌壓力，避險(xiǎn)資產(chǎn)更受青睞。

中信建投預(yù)計(jì)，宏觀層面美國和全球經(jīng)濟(jì)下行擔(dān)憂加劇，衰退或滯脹敘事延續(xù)；資產(chǎn)層面，短期風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)下跌，美元反彈，不過本次關(guān)稅計(jì)劃可能是全年關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)高點(diǎn)，后續(xù)有望邊際改善，美股或現(xiàn)買點(diǎn)，黃金或現(xiàn)賣點(diǎn)。

中期來看，國金證券認(rèn)為，關(guān)稅政策將加劇美國“滯脹”風(fēng)險(xiǎn)。從最新落地的“對(duì)等關(guān)稅”情況來看，美國通脹上行風(fēng)險(xiǎn)和增長(zhǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)或?qū)⑦h(yuǎn)勝于上一輪貿(mào)易摩擦期間，“滯脹”風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重升溫。

關(guān)注防御與安全板塊

從行業(yè)角度看，招商證券綜合關(guān)稅稅率提升幅度和對(duì)美出口敞口兩個(gè)維度分析，認(rèn)為石油石化、建筑材料、國防軍工受影響偏小，醫(yī)藥生物、電子、通信、計(jì)算機(jī)影響偏大。

建構(gòu)建議“高低切換”，維持“防御類”和“安全類”兩條主線。“防御類”包括債券、紅利類資產(chǎn)（公用事業(yè)）；“安全類”涵蓋黃金、有色、電力設(shè)備、核電產(chǎn)業(yè)鏈、軍工等。

開源證券也指出，4月紅利階段性占優(yōu)，可采用“紅利+質(zhì)量+成長(zhǎng)”的優(yōu)化思路，同時(shí)關(guān)注黃金，后續(xù)再關(guān)注“科技+消費(fèi)”的投資機(jī)會(huì)。