6月6日，A股草甘膦板塊異動拉升，江天化學、利爾化學、揚農化工、泰禾股份、中旗股份、廣信股份、中農聯合等成分股上漲。

近日，萬聯證券發布研報稱，當前鉀肥市場維持供需平衡格局，國際價格持續上行；磷化工行業國內新增產能及進口磷礦石短期內難以放量，磷礦石的資源稀缺屬性日益凸顯，磷礦石長期價格中樞維持較高水平。同時，草甘膦價格受季節影響上漲，相關龍頭企業將充分受益。

進入旺季，價格上升

草甘膦，化學名稱為N-（磷酸甲基）甘氨酸，是一種內吸傳導型廣譜滅生性除草劑，具體為膦酸酯。它用來殺死雜草，尤其是與作物競爭的一年生闊葉雜草。

草甘膦作為非選擇性、無殘留的滅生性除草劑，市場需求一直保持穩定增長態勢。近年來，受國內外經濟環境以及市場供需格局變化影響，整體市場需求略有波動。不過，隨著全球糧食安全需求持續增長，其市場空間依舊廣闊。在出口方面，數量有所增加，尤其對北美和南美市場出口增長明顯。

進入5月份，南美、東南亞等主銷區進入農業用藥旺季，草甘膦出口訂單環比增長，巴西、阿根廷等國的采購需求集中釋放，草甘膦出口訂單環比增長20%；國內市場方面，隨著夏季農田除草需求上升，下游制劑廠商備貨積極性提升，場內詢單量環比增加，交投氛圍溫和回暖。

華東、四川地區部分草甘膦工廠降負荷運行，疊加環保政策監管趨嚴，市場實時供應量同比減少約10%，導致市場整體供貨量收緊，推動價格上漲。

根據數據，5月份，草甘膦負荷下降去庫存、月初成本端推動以及草甘膦上下游聯動增強，生產商集體挺價，草甘膦現貨持續上漲。截至5月28日，95%原藥市場成交價23500-23800元/噸，97%原藥市場成交價23800-24500元/噸。

上市公司各具優勢

目前，A股草甘膦板塊成分股僅有19只，總市值達2073.31億元。萬聯證券進一步認為，伴隨著草甘膦價格步步走高，相關企業將迎來新一波盈利周期，行業整體利潤也將進一步修復。

其中，江天化學是草甘膦中間體多聚甲醛的核心供應商，細分市場占有率超25%。甲醛是生產草甘膦的重要原料，公司的多聚甲醛產品主要供應給江山股份、江蘇森萱等草甘膦生產企業。2025年一季度，公司營收達3.50億元，同比大幅增長104.57%。

利爾化學開發研制了“屠霸”這一全新復配產品，其有效成分為19.6%三氯吡氧乙酸和50.4% 草甘膦，為可溶性粉劑。該產品主要用于防除對草甘膦產生抗性的雜草、惡性雜草和一般雜草，推向市場后反映良好。

此外，公司還是國內最大的草銨膦、精草銨膦原藥生產企業。目前，廣安基地3000噸/年L-草銨膦項目已投產，綿陽基地規劃3萬噸/年L-草銨膦產能（預計2025年建成），鞏固其全球精草銨膦龍頭地位。2025年一季度，公司營業收入為20.9億元，同比上升50.0%；凈利潤為1.53億元，同比上升219.9%。

揚農化工擁有草甘膦產能為3萬噸/年，是國內重要的草甘膦生產企業之一。揚農化工也是國內唯一采用二乙醇胺- IDA路線生產草甘膦的企業。與其他生產工藝相比，該工藝具有一定的成本和環保優勢，其年均成本在2028元/噸，低于甘氨酸法草甘膦的生產成本。

2025年一季度，公司草甘膦業務毛利率從2024年的28%提升至47%。2025年一季度，公司營業收入為32.41億元，同比增長2.04%；歸母凈利潤為4.35億元，同比增長1.35%。機構預測全年業績翻倍，草甘膦業務對公司的業績增長起到了重要的推動作用。

中旗股份是草甘膦原藥生產商，公司的新型草甘膦制劑具有一定優勢，在南美市場通過率達到92%，且成本比傳統工藝低15%，這使得公司在國際市場上具有較強的競爭力。草甘膦全球產能約118萬噸，中國占據約81萬噸產能，中旗股份作為國內草甘膦生產企業之一，在全球草甘膦市場中占有一定份額。

2024年年報顯示，中旗股份海外營收占比高達52.17%，草甘膦產品的出口對公司業績有著重要貢獻。2025年一季度，公司營收為5.29億元，同比增長16.54%。