上市公司半年業(yè)績預告陸續(xù)出爐，算力行業(yè)企業(yè)業(yè)績分外亮眼。

7月14日，光模塊龍頭新易盛（300502.SZ）發(fā)布了2025年上半年的業(yè)績預告，今年上半年實現歸母凈利潤37億元至42億元，同比增長327.68%至385.47%；扣非凈利潤為36.91億元至41.91億元，同比增長326.84%至384.66%。

上周，以工業(yè)富聯(lián)（601138.SH）、滬電股份（002463.SZ）、華工科技（000988.SZ）等為代表的算力鏈公司相繼發(fā)布業(yè)績預告，均實現較快增長，反映出算力行業(yè)景氣度依然較高。

與算力相輔相成、深度關聯(lián)的CPO板塊在該消息的刺激下迎來了上漲，新易盛、中際旭創(chuàng)（300308.SZ）、東田微（301183.SZ）、仕佳光子（688313.SH）、天孚通信（300394.SZ）、光庫科技（300620.SZ）、鵬鼎控股（002838.SZ）、東山精密（002384.SZ）等多只成分股迎來大幅度上漲。

算力需求拉動CPO技術落地

CPO（Co-packagedoptics，光電共封裝技術）是將硅光電組件與電子晶片封裝相結合，通過設備（交換機等）和光模塊等耦合在背板PCB上，通過液冷板降溫，降低功耗。

如今，算力鏈公司業(yè)績增長的核心驅動力是AI算力需求的爆發(fā)。光模塊作為數據中心光電轉換的核心組件，其高速率、低功耗需求直接推動CPO技術的研發(fā)和應用。

據Lightcounting預測，2025年800G光模塊市場規(guī)模將超過400G，而CPO技術在1.6T及以上速率場景的滲透率預計從2024年的12%升至2027年的30%。這種技術迭代的加速，使得CPO成為解決高算力傳輸瓶頸的關鍵路徑。

更為重要的是，國內外標準化組織（如OIF、CCITA）和企業(yè)聯(lián)盟（如微軟、英偉達）均在積極推動 PO技術標準化。

例如，博通Tomahawk 6 CPO交換機已開始交付，支持51.2T交換容量，而華為與中際旭創(chuàng)合作開發(fā)的51.2T CPO光引擎已進入測試階段。這種生態(tài)協(xié)同不僅降低了技術兼容性風險，還通過規(guī)模化采購降低成本。

據摩根大通預測，CPO業(yè)務的毛利率可達50%以上，顯著高于傳統(tǒng)光模塊的30%。

國內廠商從跟跑到引領

目前，中國光模塊廠商在全球市占率已達70%（TOP10中占7席），中際旭創(chuàng)、新易盛等企業(yè)在800G和1.6T市場占據主導地位。

例如，中際旭創(chuàng)800G光模塊全球市占率超40%，1.6T產品于2025年Q2起放量；新易盛1.6T模塊獲英偉達認證，北美訂單占比提升至70%。這種頭部效應在CPO領域更為顯著。預計2025年中際旭創(chuàng)在板級CPO市場占40%，新易盛在高端市場的份額逐步擴大。

在此情形下，國內供應鏈自主可控能力提升。

其中，Ⅲ-V族半導體材料（如GaAs、InP）的4英寸襯底片良率提升至85%，打破日本住友電工壟斷；液冷散熱材料和高精度耦合設備的國產化率超過60%。盡管高端硅光芯片仍依賴進口（自給率約30%），但中際旭創(chuàng)、新易盛通過自研硅光技術，已實現800G模塊的全流程自主生產，并計劃在2025年將1.6T模塊的國產芯片占比提升至50%。

布局公司業(yè)績亮眼

根據同花順，A股的CPO板塊共有成分股89只，板塊總市值為2.40萬億。近期以來，89只成分股中，65只實現了上漲。

今日，新易盛與中際旭創(chuàng)作為龍頭漲幅最高，分別為20CM漲停與上漲16.68%，東田微排名第三，上漲13.92%。

據介紹，東田微專注于精密光電薄膜元件研發(fā)、生產和銷售，其CPO業(yè)務主要是為光模塊提供上游光學元件，產品廣泛應用于數據中心等光通信行業(yè)的多個終端領域，在CPO產業(yè)鏈中占據重要的上游位置。

東田微已得到中際旭創(chuàng)、光迅科技、華為海思光電、海信寬帶4家全球十大光模塊廠商的認證，且與銘普光磁有業(yè)務合作關系。同時，公司還與中國電子十三所下屬麥特達、瑞谷光網等建立了長期穩(wěn)定的合作關系，為其CPO相關產品提供配套光學元件。

2025年一季度，東田微實現營收1.56億元，同比增長26.88%；歸母凈利潤0.20億元，同比增幅達155.43%。

仕佳光子今日股價上漲13.55%，仕佳光子的CPO業(yè)務是其光通信戰(zhàn)略的核心組成部分，中際旭創(chuàng)、光迅科技、華為海思等采購其AWG芯片、DFB激光器用于800G/1.6T硅光模塊，可適配英偉達GB200超算架構。

2025年一季度，仕佳光子實現營收4.36億元，同比增加121%；凈利潤9319萬元，同比增加1004%。光芯片及器件業(yè)務占比從56% 提升至70%+。

天孚通信的CPO業(yè)務以1.6T硅光引擎為核心，采用硅光混合集成方案，耦合效率達95%以上，功耗較傳統(tǒng)方案降低30%，適配6G網絡單通道200Gbps 傳輸速率。其獨創(chuàng)的“光引擎+ FAU（光纖陣列單元）”組合解決了CPO精密耦合難題，全球市占率超30%。

公司還是英偉達CPO供應鏈中唯一的大陸廠商，為其Quantum-X交換機提供光引擎和無源光纖互聯(lián)解決方案，2025年預計交付170萬只1.6T光引擎，占英偉達供應鏈份額65%。

2025年一季度實現營收9.45億元，同比增長29.11%；凈利潤3.38億元，同比增長21.07%。